发布时间: 2023-10-31 01:47:32   作者: 火狐体育下载ios

  天风证券股份有限公司于特,吴立近期对双环传动进行研究并发布了研究报告《四十余年磨一剑，今朝天高任鸟飞！》，本报告对双环传动给出买入评级，当前股价为34.08元。

  新能源车业务加快全球化拓展，“环字辈”业务潜心耕耘静待开花。基于四十年余年专业齿轮技术沉淀与积累，公司与众多国内外优质客户形成深厚合作伙伴关系。为进一步打开成长空间，公司加快全球化市场扩张，布局匈牙利产能助力海外客户开拓，先后拿下全球知名零部件企业Z客户某高端品牌电驱动项目，并与舍弗勒签署深度合作意向书，海外客户矩阵逐步丰富。同时，控股子公司“环动科技”在机器人精密减速机业务持续发力、加速完善机器人减速机谱系，目前已覆盖3-1000KG负载机器人所需的高精密减速机整体方案。其中RV减速机业务产销量同比、环比均明显地增长，市占率逐步提升；谐波减速器已实现多型号稳定供货。此外，子公司“环驱科技”及“环欧智能”分别积极开展对小齿轮及其执行机构小总成和通用、高速、重载等高端齿轮传动设备及系统的研发制造，探寻智能家居、办公等民生齿轮及高端齿轮传动设备及系统在新能源、冶金等工业领域的市场机会，充分的发挥协同效应，围绕主业深耕细作。

  加速建设研究院，研发赋能以持续加深竞争壁垒。为进一步深化客户合作伙伴关系及拓宽高精密传动领域护城河，公司成立研究院并持续吸纳国内外优秀产业人才，在量产支持、新产品研究开发、前瞻性科研、软件开发、涂层研究、精密成形及制造装备成型等各项细致划分领域开展研发工作，以形成零部件和分总成的产品设计、仿真分析、快速交样、试验验证、量产落地全链条能力。研究院目前已针对新能源车辆、船舶、工农机械、智能出行等领域进行深度研发创新，在持续提升公司核心竞争力同时积极拓展产品应用场景范围，孵育多点成长空间！

  盈利预测：考虑到公司上半年业务发展呈现分化，结合各业务自身利润率差异，我们调整公司23-25年营收为83.3/102/118.8亿元（前值为83.4/100.4/115.6亿元），归母纯利润是8.3/11/14亿元（前值为8.6/11.2/13.7亿元），对应PE为34.8/26.1/20.5x，维持“买入”评级。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券赵悦媛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.26%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.02亿，根据现价换算的预测PE为35.79。

  该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为39.61。

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  证券之星估值分析提示双环传动盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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